通胀这个经济话题不仅消费者和企业最关注，关键在政策决策者心中也最具分量，可以说它无所不在。

春夏两季全球通胀同步暴涨，进入秋季凉爽月份可能分化，其中欧洲通胀在挥之不去的能源危机中可能恶化，而美国随着供应链恢复、压抑的需求释放并减退，物价增幅可能回落。定于周二发布的美国8月CPI将检验这种说法的可信度，并可能对政策决策者乃至整个市场带来重大影响。

至少表面读数有望打破连续上涨的势头，给予鲍威尔及其同事喘息空间。序列（月率）CPI预计下降0.1%，令年率回落至8.0%左右，低于两个月前超过9%的峰值。但剔除较不稳定的食品与能源价格的所谓核心CPI月率，或上涨0.3%，推动年率至6.1%。

按分类看，能源价格月率可能跌逾6%（是造成表面与核心读数之间分歧的最大因子），但租金通胀预计比较“难缠”，即使确实开始回落，居高不下之势也可能贯穿本月并延续至2023年。

但真正的考验时间点当然是9月21日的美联储货币政策会议。此文发稿时，交易员计入近90%几率届时连续第三次加息75个基点。而且，央行官员们最近的评论并没有说服交易员改变想法。即使周二的通胀读数低于预期，鲍威尔及其同事本月也可能坚持加息75个基点。只有通胀率出现持续数月回落的趋势，美联储才可能考虑放慢加息步伐。

 

美元/日元技术面

综上，从某种程度上看，周二的通胀读数的市场影响或许有限，但仍构成本周最为重要的经济数据发布。来看2022年外汇市场的主流趋势：美元/日元的涨势。价格上周在146-147区域的1998年高点下方调头回落，并且在几乎完全计入的加息75个基点前景与日本央行多年来措词最为激烈的口头干预夹击之下，回落势头可能延续到月中。

下档第一个值得重点关注的关键支撑位在139.50，那是7月最高点。考虑到当前上涨趋势完好，以及美日货币政策的分歧越来越严重，多头可能在该区域重新入场，拥抱长期上涨的主导趋势，在10月到来前推动价格上攻24年高点。

来源: TradingView, StoneX

 

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